中东地区的紧张局势不断加剧，作为全球黄金贸易的关键枢纽 ，迪拜正面临物流上的严峻挑战。由于航班受阻
，大量实物黄金在当地积压，迫使交易商以低于市场价格出售他们的库存 。

根据内部人士的消息 ，由于运输和保险费用的急剧增加以及无法确保及时交货，许多买家已经停止了新的订单
。为了避免持续的仓储和资金占用成本
，迪拜的交易商正在以比伦敦国际基准价低至每盎司30美元的价格出售黄金。

对于亚洲买家来说，物流的中断带来了直接的影响 。印度贵金属精炼商MMTC-PAMP的首席执行官Samit Guha指出 ，自冲突开始以来
，物流成本已经上升了60%至70%。但由于1月份的大量进口和近期需求的低迷，短期内实物供应仍然充足
。

阿联酋是全球最重要的黄金精炼和转口贸易中心之一 ，它还负责将来自瑞士 、英国和多个非洲国家的黄金转运到亚洲买家手中。在2024年
，阿联酋的黄金进口总量达到了1392吨，价值超过1000亿美元 。

然而 ，伊朗的导弹攻击导致该地区部分领空关闭
。美国和以色列与伊朗之间的冲突已经持续了七天
，没有显示出任何缓和的迹象。由于黄金通常通过客机的货运运输，航班的大规模限制直接切断了这一主要的运输途径 。

尽管如此 ，交易商和物流公司也不愿意转向陆路运输
。通过沙特阿拉伯或阿曼等国家的陆路将高价值货物转运到其他机场
，涉及到跨境通关等许多风险和复杂的程序，操作性有限。

作为迪拜黄金的主要买家之一 ，印度目前正感受到物流中断的压力 。Augmont Enterprises Ltd.的研究主管Renisha Chainani表示，“多批货物的延误或滞留
，导致印度实物黄金的短期供应变得紧张
。 ”

不过，分析人士认为印度买家目前还有余地。咨询机构Metals Focus的南亚区首席顾问Chirag Sheth表示 ，由于1月份的大量进口
，当前市场库存充足，近期需求也相对平淡 ，买家可以等待 。但他同时警告：“目前库存充足
，但如果这种情况持续数月，将会出现真正的问题
。
”

从数据来看 ，由于运输瓶颈
，印度黄金的折溢价已经发生了明显变化，黄金折扣有所减少 ，反映出市场对实物供应紧张的预期。

此次冲突也对产业链上游产生了影响 。印度最大的贵金属精炼商MMTC-PAMP约有10%的矿石金来自中东地区的一个矿山
，目前供应已经受到干扰。

Samit Guha表示，如果转向其他来源签订新合同 ，自冲突爆发以来，物流成本已经大幅上升了60%至70%
。

这意味着
，即使精炼商能够从其他渠道获得原料，成本压力也已经显著增加 ，并可能逐渐传递到下游。

今年以来
，现货黄金已经累计上涨了近20%，稳定在每盎司5000美元以上 。但本周由于美元走强 ，金价走势变得波动
，承受压力回落
。

市场目前的核心关注点是中东局势能否在短期内得到缓解。如果航班限制持续，迪拜的物流瓶颈将逐渐从折扣信号转变为真正的供应短缺 ，并对亚洲实物黄金市场价格产生更深远的影响 。